La era de las burbujas económicas, orígenes y riesgos para el sector agropecuario.

Un poco de historia de las burbujas económicas y sus impactos.

Las historias de burbujas económicas son varias, quizas la más famosa sea la de los tulipánes en el siglo XVII en Europa. Pero para comprender la interacción entre las burbujas y los fraudes financieros es muy útil ir a la historia de la Quiebra de Enron, una empresa que tardó apenas unos días en pasar de un valor de 70.000 millones de dólares, a poco más de 100 millones de dólares. Enron fue uno de esos "milagros" que en apenas un par de años, pasó de ser una empresa convencional de gas en Texas, a participar en gran parte del mercado energético mundial, y a ser el sexto grupo empresarial de Estados Unidos, de acuerdo al ranking de la revista Fortune.

 Comprender cómo una empresa logra desarrollar un negocio tan grande y en tan corto tiempo es complicado hasta para las propias compañías auditoras. Pero lo más dificil es desentrañar la madeja de ocultamiento de deudas en empresas fantasmas que apelaban a lo que algunos llama “la magia del mercado”, así como los beneficiados directos de tales actos.

Consecuencias del quiebre de Enron:  cientos de miles de trabajadores desempleados y defraudados, sin posibilidad de recuperar sus fondos de previsión social, miles de inversionistas, que confiaron en los estados financieros auditados por la "prestigiosa" firma del señor Andersen, vieron esfumarse sus ahorros al pasar sus acciones de un precio récord de aproximadamente U$S 90 a escasos cinco centavos a inicios de 2002. Pero, ni que hablar que las consecuencias para los pobres suelen ser más negativas, tanto directa como principalmente indirectamente.

Enron no fue la única, otro ejemplo fue el de la WorldCom que significó el anuncio en bancarrota en el 2002 y el despido segun versiones de prensa de más de 12 mil personas (en forma directa). La Ley Sarbanes-Oxley es una Ley federal de Estados Unidos de 2002 que dicen fue la respuesta entre otros a estos escándalos financieros de algunas grandes corporaciones, como los de Enron, Tyco International, WorldCom y Peregrine System...pero los casos continuan, son otros nombres y otros los mecanismos por el cual se crean.

La magia del mercado explota y desaparece tan rápido como se crea una burbuja.

Una vez que la burbuja comienza a crecer, las fuerzas del mercado resultan incapaces para asignar los recursos con sensatez y eficacia (si es que en algun momento funcionara así). La lógica de la irracionalidad impulsa a los agentes a seguir apostando, lo que mantiene a la burbuja activa. Solo un gran accidente, un brutal choque con la realidad, hace reventar la burbuja en un proceso  doloroso y con prolongados impactos sociales.

Dentro de la teoría económica clásica, el proceso de toma de decisiones es tomado -se supone- por agentes racionales, con información perfecta, con pleno conocimiento del mercado y de las opciones de cada uno de los agentes. Por eso algunos hablan del homoeconomicus, un ser maximizador y capaz de tomar siempre la mejor decisión dentro de una amplia cartera de acciones posibles. Podemos ver que la teoría de los mercados perfectos y competencia perfecta, se encuentra perfectamente desacreditada, burbuja tras burbuja.

Recientemente "contemplamos" (algunos sufrieron bien de cerca) la burbuja inmobiliaria en Estados Unidos, la española, etc... Las burbujas continúan.... y nos pueden explotar en la cara en cualquier momento si no las controlamos, o mejor evitamos atacando sus causas.

Riesgo de las burbujas económicas en el sector agropecuario Uruguayo.

Pero una burbuja cuyos orígenes pueden ser inmoviliaria, no se queda allí. Las consecuencias pueden salpicar al agro cada vez más, ya sea indirectamente (alterando el mercado agroalimentario) como directamente al haber cada vez más empresas transnacionales y sociedades anómimas directamente vinculadas a la tierra y al agronegocio, particularmente esto sucede en Uruguay. Por otro lado es cada vez mayor las operaciones en mercados a futuros de empresas vinculadas al agro, sumado a la cada vez mayor preocupación y anuncios de riesgos de "burbujas emergentes" en todo el mundo, agregando incertidumbre e inestabilidad en mercados agricolas semi-controlados. 

¿Una mega burbuja en construcción?. El artículo de Erb y Campbell  “The Golden Dilemma" analiza el precio del oro en lo que va del siglo, para algunos los datos de los últimos años refleja el inicio de una burbuja especulativa. Durante este último período la demanda de oro por motivos de inversión exhibió una elasticidad precio casi equivalente a 1. Es decir, un aumento del 10% en la precio provocó un aumento del 10% en la demanda, y éste mecanismo de retroalimentación podría ser el sustento de una nueva burbuja especulativa... y recordemos quienes dependen de este oro.
Y no es para asustarnos pero dicen que China es el principal productor y también gran comprador de oro... y sabemos que peso tiene en los mercados agropecuarios...